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卫龙港交所上市在即,受辣条拖累,净利润增幅放缓至1%

2022-06-29 15:46 来源:央广网

  央广网北京6月28日(记者 邵蓝洁)6月27日晚间,卫龙美味全球控股有限公司(以下简称“卫龙)通过港交所聆讯,根据其更新后的招股书,卫龙在过去三年,营收持续增长,年复合增长率达到了19.1%,但净利润的增长却微乎其微,2021年其净利润同比增长仅1%。
  2019年-2021年,卫龙的营收分别为约33.85亿元、41.2亿元和48亿元,年复合增长率为19.1%。但同期净利润增长却远不及此,2019年-2021年,卫龙实现净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元,2020年净利润还有24.47%的增长,但2021年增幅突降到1%左右。
  从净利润率看,2019年-2021年依次为19.4%、19.9%、17.2%。卫龙在招股书中称,净利润率下滑主要由于若干主要原材料的采购价格增加和运营成本增加,包括经销及销售费用以及管理费用。
  一包辣条,将近一半的价格付给了成本和包装。2019年-2021年,原材料成本分别为10.09亿元、11.45亿元、14.29亿元,分别占同期收入的29.8%、27.8%、29.8%,包装材料成本分别为4.97亿元、5.58万元、6.74亿元,分别占同期收入的14.7%、13.5%、14.0%。
  目前,卫龙旗下的产品主要有三类,一类是调味面制品也就是辣条,主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒及亲嘴烧;一类是蔬菜制品,包括魔芋爽和风吃海带,一类是豆制品及其他产品,包括软豆皮、78°卤蛋及肉制品。2021年,调味面制品收入29.18亿元,贡献营收的六成左右,因此也成为毛利率下滑的主要原因,“毛利率下滑主要受为卫龙贡献收入大头的调味面制品(辣条)所拖累,该类产品的原材料大豆油的采购成本大幅增加。”卫龙在公告中解释。
  长期以辣条为主力,产品单一性风险极大。2019年-2021年 ,卫龙研发活动的投资总额分别为1590万元、2420万元、3350万元。目前看,在规模上还未出现足以匹敌辣条的产品,但在利润上,蔬菜制品已经赶超辣条。

  从利润上看,2019年时调制面制品毛利率最高,达到37.2%,但2021年滑落到35.9%,成为毛利率最低的品类。2019年-2021年,调制面制品在营收中的比例下降,蔬菜制品的营收比例在不断上升,蔬菜制品产生的收入分别为6.65亿元、11.68亿元、16.64亿元,分别占收入的19.6%、28.3%、34.7%,毛利率也一路上升,最近三年依次为37.2%、39.3%、39.9%。豆制品及其他产品的毛利率从2019年的35.4%上升到2021年的37.9%,但收入从2019年的2.45亿元滑落至2021年的2.18亿元。


责任编辑:赵娜

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